15只牛基踩准五行业节奏跑赢大盘 果断调仓增仓
有些牛基在一季度并没有配置相应高成长的优势行业股票,在股市强劲上涨的同时,这些基金的经理采取了果断调仓及增仓的策略
受益于股市的大幅反弹,基金也水涨船高,各类型基金净值全线上涨。股票型基金的上半年平均收益率为50.32%;至7月3日,这一收益率已经攀升至55.45%。不过,由于基金在本轮反弹中分歧严重,偏股基金业绩出现历史罕见的大分化格局。对比显示,一季度增仓积极的15只中小规模的基金踏准板块轮动的节奏,从而顺利跑赢上证指数。
中邮核心优选等15只股基跑赢大盘
据《证券》最新统计,至7月3日,年内共有64只基金累计收益率超过60%,另有68只基金累计收益率介于50%至60%之间。同为股票型基金,中邮核心优选、华夏复兴(000031) 股票和新世纪优选成长,年内净值涨幅均超过80%,而业绩最差的天弘永定价值涨幅仅为18.34%,业绩最优者涨幅是最差者的6倍。股票型基金业绩则分化十分惊人。
在年内净值回报排名前30位的基金中,指数基金占据15席,且榜首位置被各家的指数基金大面积垄断。除了有杠杆效应的瑞福进取上半年净值回报翻倍外,排名居首的是易方达深证100ETF基金,年内业绩回报为86.15％,华夏上证50ETF、华安上证180ETF年内业绩回报均超过80%。相关数据显示,上半年纳入统计的125只标准股票型基金平均业绩为50.32%,标准指数型基金的平均业绩则高达68.3%;经过7月份的三个交易日后,股票型基金年内平均业绩升至55.45%,指数型基金的平均业绩则高达69.24%。
标准指数型基金业绩整体跑赢股票型基金,这在近年来并不多见。国金证券(600109)基金研究中心人士对此表示,一方面在普涨行情下,股票仓位限制制约了基金业绩增长,另一方面在市场反弹过程中基金仓位调整滞后、谨慎操作,也使得基金业绩上涨动力不足。此外,从市场风格来看,在上半年小盘股整体表现好于大盘股的背景下,以大盘蓝筹为主要核心资产的基金优势并不明显。
与股指最具有可对比性的是标准股票型基金。从基金业绩与市场指数比较来看,年内仅有15只,占比5.5%的主动型股票基金超越同期上证指数获得超额收益。中邮核心优选以85.6%的单位净值增长率夺得主动股票基金年内收益冠*,该基金同时也是唯一跑赢沪深300指数的主动管理型基金。华夏复兴(000031) 和新世纪优选成长分别以82.18%和80.43%的收益率夺得第二和第三名。华商盛世成长、国联安精选、景顺长城内需贰号等11只基金紧随其后,年内业绩回报超过70%。
"牛基"隶属中大型基金公司
分析显示,年内15只跑赢上证指数的股票型基金隶属13家基金公司,分散性极强。其中景顺长城内需增长(260104基金净值,基金吧) 股票、景顺长城内需贰号股票隶属景顺长城基金公司,交银精选股票、交银成长股票隶属交银施罗德基金公司。
从基金规模看,有三分之二的跑赢股指的基金份额集中在50亿份以下。数据显示,基金份额超过100亿份的只有2只,份额介于50亿份至100亿份之间的基金也仅有3只,6只基金份额介于20亿份至50亿份之间,另有4只基金份额不足10亿份。
有意思的是,这些份额不是很大但收益出色的基金却隶属大中型的基金管理公司。今年二季度末,60家基金管理公司的平均总份额373.95亿份,平均总资产净值369.78亿元。而上述的13家基金公司中,有9只牛基所属的7家管理公司规模在平均水平之上。比如规模最大的华夏基金管理有限公司,二季度末总份额为1415.3亿份,总资产净值2061.23亿元,旗下华夏复兴复权单位净值增长率超过80%。而景顺长城基金公司、交银施罗德基金公司、海富通基金公司、长城基金公司目前总份额均在500亿份以上。可见,在业绩表现出色的股票型基金中,中大型基金公司旗下的中小型基金显得格外抢眼。
从持股仓位看,15只基金一季度末持有股票市值超过20亿元的有10只,占比三分之二,其中中邮核心优选股票、光大保德信量化股票、交银精选股票三只基金持股市值分别达120.4亿元、104.18亿元、65.55亿元,位列前三甲。而股票投资占基金净值比例超过80%的有11只,国投瑞银创新动力(121005)股票以94.53%的持股比例位居首位。
业内人士认为,随着股指在跨上3000点大关,机构对经济基本面复苏的认识趋向一致,不管是大型基金还是中小型基金,其股票仓位分化也在缩小。预计下半年基金业绩的分化将不会像上半年这么大,主动型基金有望后程发力。
踩准五大高景气行业
今年基金的业绩分化前高后低,股市转折初期业绩分化程度更为剧烈,说明股票持仓是业绩分化的主要原因。各家基金公司对基本面的判断、市场形势的把握不同,导致了基金的股票仓位有很大不同,单只基金的排名差距背后,体现出的是基金公司整体业绩的同进同退。从基金配置行业上,我们可以看出这些基金跑赢股指的根本原因。
长城系基金主要受益于金融保险行业的强劲复苏,尤其是在最近一个月快马加鞭,长城旗下长城消费、长城品牌基金双双跻身于主动型股基月度净值增长的第一、二名。一季报显示,金融保险行业配置占这两只基金的资产净值比例都超过了40％,是主动型基金中持有金融保险行业比例最高的基金。时值6月30日,长城消费上半年复权单位净值增长率67.62%,位列15只"牛基"的第六位。一季度增仓金融保险的基金还有华夏复兴股票基金,一季度末投资金融保险行业股票市值7.32亿元,与去年四季度末相比,华夏复兴配置金融保险行业的股票市值增加了4.83倍;长城消费增值股票一季度重仓前三名股票分别是浦发银行(600000)、兴业银行(601166)、招商银行(600036),重仓三只银行股市值累计达11.4亿元。
年内股票总市值实现翻番的行业还有房地产、有色金属、电子元器件、煤炭石油等四大行业,一季度重仓前五名股票包含这些行业的基金有华商盛世成长股票、融通行业景气(161606) 混合、博时特许价值(050010)股票。可以说,这五大行业的较高景气度提振行业龙头股价强劲上涨,令重仓这些股票的基金业绩水涨船高。
但值得注意的是,有些牛基在一季度并没有配置这些高成长的优势行业股票,其跑赢大盘的业绩回报值得投资者细细品味。比如国联安精选股票,一季度增仓幅度最大的行业是建筑业和交通运输业,但这两大行业年内涨幅并不突出。可以推断,在股市强劲上涨的同时,这些基金的经理采取了果断调仓及增仓的策略,致使基金业绩回报保持在较高水平。